光华讲坛

主题：Analysts' Management Access and Private Lending: Evidence from Earnings Conference Calls

（分析师的管理层准入与私人贷款：来自电话会议的证据）

主讲人：香港科技大学威尼斯wns888app下载 李莘檑

主持人：威尼斯wns888app下载|中国有限公司 王雨诗

时间：2023年5月31日（周三）10:30—12:00

举办地点：威尼斯wns888app下载柳林校区 诚正楼841

主办单位：威尼斯wns888app下载

主讲人简介：李莘檑博士是香港科技大学会计学助理教授。她在美国哥伦比亚大学获得博士学位后，于2017年秋季加入香港科技大学威尼斯wns888app下载。在获得博士学位之前，李博士在清华大学获得了经济学和金融学理学学士学位。

李博士的学术研究重点是公司治理、会计信息和债务契约之间的关系。她的研究已在The Accounting Review、Review of Accounting Studies以及Contemporary Accounting Research等主流学术期刊上发表并被接受。李博士担任The Accounting Review、Contemporary Accounting Research及Journal of Business Finance & Accounting的审稿人。她为本科阶段教授管理会计和数据分析。

论文摘要：We investigate whether a firm provides preferential management access to its new-lender-affiliated analysts (i.e., analysts affiliated with the firms’ new lender) during earnings conference calls. We find robust evidence that firms let these analysts participate earlier in earnings conference calls before loan initiation than other analysts. This effect is more pronounced for less informed lenders and analysts, and firms with higher earnings informativeness. In addition, we document loans that benefit from such analysts’ management access have lower spreads, higher loan amounts, especially when lenders and analysts are in the same location and have better communication. Our results suggest that borrowers may reduce information asymmetry in non-relationship lending by providing management access to lender-affiliated analysts that facilitate new lenders’ private information acquisition.

我们调查了公司是否在盈余电话会议期间为其新的贷方附属分析师（即与公司新的银行有关联的分析师）提供优先的企业沟通机会。我们发现强有力的证据表明，与其他分析师相比，公司让新贷方附属分析师在贷款开始之前更早地参与盈余收益电话会议。对于信息较少的贷方和分析师以及盈余信息含量较多的公司，这种影响更为明显。此外，如果银行受益于此类分析师和公司的沟通，那么他们拟定给公司的债务契约利息较低，贷款金额较高，尤其是当贷方和分析师位于同一地点并且沟通更好时。我们的结果表明，借款人可以通过向贷款人附属分析师提供更好的沟通机会来减少非关系贷款中的信息不对称，从而促进新贷款人的信息收集效率。