光华讲坛

主题：The Governance of Director Compensation （董事薪酬治理）

主讲人：新加坡管理大学，Sterling Huang 副教授

主持人：威尼斯wns888app下载|中国有限公司 代婧

时间：2023年4月11日（周二）上午10:30—12：00

举办地点：柳林校区诚正楼841会议室

主办单位：威尼斯wns888app下载 科研处

主讲人简介：

Sterling Huang博士于 2014 年加入新加坡管理大学他在欧洲工商管理学院（INSEAD）获得管理学硕士和博士学位。在攻读博士学位之前，黄博士曾在普华永道（悉尼）担任审计师。他的研究成果发表于诸多顶级学术期刊，包括 Journal of Accounting Research, The Accounting Review, Review of Financial Studies, Management Science, Strategic Management Journal, Review of Corporate Finance Studies, European Accounting Review, and Journal of Accounting, Auditing, and Finance。工作多次被主流媒体和实务界引用，如《华尔街日报》、汤森路透、彭博社、欧洲工商管理学院知识网站、《哈佛商业评论》、Booz & Co.战略与商业杂志、巴伦杂志、首席执行官杂志、《美国银行家在线》、《金融与发展》（IMF）、《哈佛法学院公司治理论坛》和哥伦比亚法学院的公司与资本市场博客。他是特许金融分析师持证人（CFA）和澳大利亚特许会计师协会会员。

内容简介：

The average total compensation of directors in U.S. listed companies was $450,680 in 2020, 6.67 times the median household income. Directors set their own pay, giving rise to potential self-dealing. We argue and document that in the presence of self-dealing, external mechanisms such as legal standards act as effective means of governance. Following a landmark Delaware court ruling that subjected director pay to a more stringent legal standard, Delaware-incorporated firms reduced director compensation relative to non-Delaware firms and experienced positive and non-transient stock price reactions. Our results indicate that proper governance of director compensation enhances firm value.

美国上市公司董事的平均总薪酬为2020年的450,680美元，是家庭收入中位数的6.67倍。董事自行设定自己的薪酬，可能会引发自我交易。我们认为并发现提供外部机制，例如法律标准，可以成为有效的治理手段。在特定的德拉华州法院裁决后，使董事薪酬受到更严格的法律标准限制，以德拉华州为注册地的公司相对于非德拉华州公司减少了董事薪酬，并且股价反应呈现积极和非短暂的趋势。我们的研究结果表明，适当治理董事薪酬有助于提升公司价值。